瑞士信贷：澳门复苏速度慢于先前估计

如果瑞士信贷的预测成真，前全球赌博圣地澳门将面临缓慢复苏：该投资银行估计，2024 年的博彩总收入将仅达到 2019 年水平的 80%。

质量 GGR 恢复比预期慢

瑞士信贷周三在一份报告中发布了这一预测，称中国特别行政区（SAR）的博彩业不会像此前预期的那样迅速复苏，并修正了此前的预测。

瑞士信贷在 4 月表示，由于复苏不可能在第四季度之前开始，大众博彩总收入将达到 2019 年水平的 98%，而贵宾部分将占大流行前水平的约三分之一。

此外，投资银行将特许经营商的 EBITDA 预测下调 19% 至 53%，目标价格下调 15% 至 60%，现将澳门特许经营商的目标价格下调至 10% 至 59% 以考虑需求疲软。

决定下调预测的原因是基于有报道称，中国正在通过对经常赌徒的人增加限制来加倍防止跨境赌博。中国大陆当局在 5 月份推出了一套新的签证限制措施，以抑制赌博的欲望。

瑞士信贷分析师 Kenneth Fong、Lok Kan Chan 和 Sardonna Fong 写道：“我们认为，即使未来 COVID 影响正常化，对经常赌徒的限制，特别是广东以外的赌徒，仍将留在中国的反跨境博彩工作中。” .

最新估计假设一些边境限制放松不会在 2023 年第一季度之前发生，对澳门基金会和建设、旅游和社会保障基金的捐款新的 1% 的特许经营者税率上调，以及大众利润率低赌博是因为与休闲玩家相关的费用较高。

建议投资者保持观望

Fong、Chan 和 Fong 认为，由于市场“停止对低预期的负面消息做出反应”，下行空间已经有限，Fong、Chan 和 Fong 认为，该行业“缺乏短期内收益微乎其微的催化剂”。

三人总结说：“虽然长期投资者可能会选择增持并等待，但现在较高的无风险利率和高度不确定的复苏时机使其在战略上的吸引力降低，”建议投资者应等待可持续复苏的“更可靠迹象” ，提醒他们游戏周期的反弹通常会持续一年半左右。

瑞士信贷备忘录是在澳门当局报告周二的每日外国访问量比 2019 年平均水平下降 99.7% 后不久发布的，因为由于持续的 COVID-19 爆发，只有 330 名游客进入特区。

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